Self-study
Passage A.
P1
████████ ████ ██ █████ ██████████ ███████ ███ ██████████ ██████ ██ ████████ ██ ███████████ ████ █ ██████ ███████ ███ ████ ██ ██ ████ ███████ ███████████ ██ ████████ ██ █████ █████████████████████ █████████████ ████ ██ ██████████ ███ ██████ ███████ ███████ ████████████ ██ ███ ████ ███████ ██████ █████ █████████ ██████ █████ ███████ ██████ ██████ ███ ███ ██████ ███ █████ ███ ███ ████████████ ██ ███ ███████ ██ ████ ██████████ ██ ███ ████ ███ ████ ███████ █████ █████ █████
Intro to Topic ·
Markets Good
Markets efficiently distill the collective wisdom; they require buy in; they reward being right.
P2
████ ███████ ████ ████ ██████████ ███ ███ ███████ ██ █████████ ██████████ ███ ████ █ ███████ ██ ████████ ███████ ██████ ███ ████ ██████████ ███████ ███ █████████ ███ ████████ ██ ███████ █████████ ██████ ████ ██ ███████ ██ ███ █████ ████ █████████ ███ █████ ████ █ █████ ██ █████ ███ ███ ███████████ ████ ██████ ████████ █████████ ███ ██████████ ███ ██████ ██ ██ █████████ █ █████ ███ ███ ██████ ██ ██ █████████ █ █████ ████████████ ███ ████ ███ ███ ████ █████ █████████ ██ █ ████████ ██ ███ █████ ████ ███ █████████ █ ██ ██ ██████ ████ ███ ██████ ██ █ █████ ██████ █████████ █ ███ █ ██ ███████ ██████ ██ ████████
Markets for Forecasting ·
Performs better than 75% of polls
The Iowa Electronic Markets can forecast election results. Buyers and sellers can trade on their bets of which candidate is more likely to win.
P3
███████ ███ ██████ ████████████ ██ ███ █████ ████ ███ ██████ ██ █ █████ ██████████████████ ████ ███ ████ █████████████████ ████████ ██████ █████ ██ ███ ███████████ █ █████ ████████████ ████ █████████ ██ █████ █ █████████ ██████ ██████ ████ ████ ████ ██ ███ █████ ███ ██ █████ ████████ ████████ ███ ██ ███ ████████████ ████ ████ ████ █████ ██████ ███ ████ █████████ ██████ ████ ███████ ███████████ ████████████ ████████ ███████████ ████ ████ ██████ ████ █████ ████ ███ ███ ████ ██ ███ ███████ ███ ████████ ███████ ███ █████████ ██ ███ ██████ ██████ ███ ██████ ████████ ████████ ███ ██████ ██ ██ ████ ████ █████████
Markets are Efficient ·
Information spreads very quickly
Experiment that demonstrated how quickly "inside knowledge" can spread in the market via price as a signaling mechanism.
███████ █
P4
███████ ███ ███ ███████████ ██ ████ ███████ ████ █████████ ██ █ ████ ██ ████████ ██████████ █ ███████ █████ ██████ ██████ ███ ████ ███
Intro to Topic ·
Markets are not perfect
Sounds like a disagreement with Passage A's position...
P5
██ █ ██████ █████████ ███ ████ ██████████ ███████ ███ ███ ████████ ██████ ███████ ███ █████ ████ ██ ████████ ██ █████ █ ███ ████ ██████ ███ ██████ ███ ██████ █ █████ ████ ███████ ██ ██ ███ ████ ████████ ████████████ ███ ████ ███ ████████ █████ ███ ███████
Example ·
Iowa Electronic Markets
The Iowa Electronic Markets didn't get a recent election result right until a few days before the election.
P6
█████ ██ ███████ ██ ███████████ ███ ███ ████ █████ ████ ███ ██████ ███ █████ █████ ██████ █ █████ ████ ███ ███ ███████ ████ ████ ██ ██████ ███ ████ ███ ████████ ███ ██████ ███ ███ ████████ █████████ ███████ ████ ███ █████ ██████ ██ ████ ██████████ ███ ████ █████ █████ ██ █ ███ ██████ ███████ ████ ███ ████ ███████
Analogy ·
Markets are like racetracks
You make bets based on what you expect the payoff to be
P7
██ ███████████ ████████ ██ ███ ████████ ███████ ███ ███████ ████ ████ ██ ████ ███ █ ███████ ████ ██████ ███████ ███ ████████ ███████ ██ █ █████ ███████ ████ ████ ███ █████ ████ ████ ███ ███████ ████████████ █████ ██ ████ ██ █████ ████ █████ ██████ ████████ ███████ ███ ██████ ████ ███ ██ █████ ███ ██ ████████████ ████ █████████ ████ ███████ █████████ ████ █████ ███████████ ███ ███████ ███ ████ ██ ███████████ █████ ██ ███ █████ ██████ ██████ ████ ███ █████████ █████████ ████ ███ ██████ ███ █████████ ████ ███ ██████
What do "prediction markets" actually do? ·
Reflect majority opinion
They are not omniscient. They are a better version of polls that generates more serious responses.
Passage Style
13.
Suppose that, in an attempt ██ ██████████ ███ ████ ██████████ ████████ ███████ ██████ ██████ █████ ████ ██ █████████ ███ █████████ █████████ ██ ███ █████ ██ █████████ ███ █ ███████ ███████ ███ █████████████ ███████ ████████ ████ █████ █████████ ███ █ ██ █ ███████ ███ ███ ██████ ██ ███ ███████████ ███████ █████████ ████ ███████ █████ ████ ██ ███████
a
passage A, since ██ █████ ████ █████████ ███ ██ █████████ █████████ █████████ ██████ ████ █ █████████ ████████ ██ █████
Correct that it supports passage A, but not the right reason. This says the scenario in the question stem shows that unpopular candidates can never become popular, and so can never sustain an increase in value on the prediction market. But the scenario doesn’t show that gains in popularity are impossible. It just shows that the market quickly adjusts to reflect the knowledge of informed traders.
b
passage A, since ██ ████████ ████████ ████ ████████ ███████████ ██ ███████ ███ ██████████ ████████████ ██████████ ███ ██████
This is what the scenario in the question stem shows, and it supports author A’s claim that the market learns what informed people know.
c
neither passage, since ███ ███████ ██ ████████████ ███ ██ ████████████ ███ ███████████ ████ ██ ██████ ███████
The scenario in the question stem shows that markets reflect the knowledge of informed traders, even despite attempts at manipulation. This supports author A’s claim that the market learns what informed people know.
d
passage B, because ██ █████ ████ █ ██████ █████████ ███ ██ ███████████ █████ ██ ███ ███████ █████████
The scenario in the question stem does show this, but that doesn’t support passage B. Author B doesn’t argue that losing candidates never pull ahead at any point. In fact, she doesn’t have any opinion on how polls change. She just argues that markets merely reflect majority opinion.
e
passage B, because ██ █████ ████ ███ ██████ ██████ ████████ ████████ ███████ ██ ███ ██████████ ██ █ █████
The scenario in the question stem reflects what informed people know, not necessarily majority opinion.